Инвестиционные гиганты Goldman Sachs и Apollo Global Management начали процесс продажи долей в беспрецедентной сделке, направленной на обеспечение производства микросхем для компании SpaceX. Как сообщает Bloomberg, масштаб этого соглашения, оцениваемого примерно в 40 миллиардов долларов, делает его крупнейшим в своей категории.
В настоящее время финансовые структуры ведут переговоры с потенциальными участниками, предлагая многотраншевую модель финансирования. По информации источников агентства, некоторые инвесторы могут войти в проект еще до официального запуска процедуры синдикации, приобретая доли объемом до 500 миллионов долларов. Это позволит партнерам максимально оперативно завершить процесс передачи прав. Ожидается, что полномасштабная синдикация начнется в ближайшее время.
Важной особенностью данной финансовой архитектуры является то, что обязательства не будут отражаться в долговой нагрузке на балансе SpaceX. Напомним, что в конце октября компания SpaceX, принадлежащая Илону Маску, заключила договор о финансовом лизинге оборудования с Apollo Global Management. Механизм сделки подразумевает участие специализированной компании под управлением Atlas SP (структуры Apollo), которая должна закупить чипы Nvidia и выпустить долговые инструменты для кредиторов.
Согласно планам, SpaceX планирует сдавать оборудование в аренду на пятилетний срок. При этом компания отказывается от предоставления гарантий остаточной стоимости активов или выполнения иных обязательств, которые обычно сопровождают финансирование технологического сектора. Однако жесткое условие сделки заключается в том, что SpaceX не сможет ссылаться на форс-мажорные обстоятельства для приостановки выплат.
Структура заимствований предполагает разделение на несколько частей: кредит на 8,3 миллиарда долларов, который будет распределен между банками, и серию облигационных траншей для управляющих активами. В этом процессе Goldman Sachs выступает ведущим организатором кредитной части, а Apollo Global Management берет на себя роль главного инвестора в облигации. В реализации также задействована компания Pacific Investment Management Co.
Общий объем привлеченных средств, включая 7 миллиардов долларов предоплаты по лизингу, будет направлен на приобретение графических процессоров общей стоимостью около 47,3 миллиарда долларов. Поставка чипов ожидается в первой половине 2027 года.
Реализация такого проекта проходит в условиях повышенных рыночных рисков и политической турбулентности. Инвесторы проявляют осторожность в сегменте ИИ из-за опасений, что затраты на технологии могут превысить получаемую прибыль, что негативно сказывается на компаниях, работающих в сфере неооблачных технологий. Ситуацию осложнили итоги промежуточных выборов в Конгресс США: победа демократов усилила дискуссии вокруг размещения центров обработки данных, особенно в Техасе.
Подобная политическая динамика уже спровоцировала падение котировок акций SpaceX и Tesla. На данный момент инфраструктура SpaceX включает дата-центры в Мемфисе (штат Теннесси), а также ведется проектирование новых площадок в Миссисипи.
