Эксперты инвестиционной компании «Эйлер» представили обзор наиболее многообещающих бумаг в сегменте технологий, медиа и телекоммуникаций (ТМТ) на ноябрь. В качестве тактических фаворитов специалисты рекомендуют обратить внимание на компании, чьи котировки в недавний период демонстрировали отставание от общих рыночных трендов сектора. В этот список вошли акции «Ростелекома», «Аренадаты» и «Хэдхантера».
Данный материал подготовлен исключительно в ознакомительных целях и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Первым в списке приоритетных активов значится «Ростелеком». С начала текущего года стоимость обыкновенных акций этой компании снизилась на 31,03%. Тем не менее, потенциал роста подкрепляется обновленной стратегией развития, представленной в мае: она предполагает двукратное увеличение дивидендных выплат в период с 2026 по 2030 годы относительно предыдущего пятилетнего цикла. Кроме того, в первой половине 2026 года компании удалось добиться роста выручки в сегменте цифровых сервисов на 21% в годовом исчислении.
В третьем квартале аналитики прогнозируют сохранение двузначных темпов экспансии в ключевых направлениях, таких как облачные технологии и центры обработки данных (ЦОД). На текущий момент «Ростелеком» оценивается рынком достаточно привлекательно: мультипликатор EV/EBITDA на 2027 год составляет 2,1х, что на 26% ниже аналогичного показателя компании МТС и существенно ниже среднего исторического значения в 10%.
Что касается дивидендной истории, то 28 мая совет директоров «Ростелекома» предложил выплатить за 2025 год дивиденды в размере ₽2,71 на каждый тип акций (на тот момент доходность составляла 5,1%). Дивидендная политика, утвержденная в апреле 2025 года и действующая на 2024–2026 отчетные периоды, ориентирована на направление не менее 50% чистой прибыли по МСФО на выплаты акционерам. Для справки: за 2024 год владельцы получили ₽6,25 на одну привилегированную акцию и ₽2,71 на обыкновенную.
Следующим фаворитом эксперты называют «Аренадату». Несмотря на то, что за последние два месяца бумаги компании прибавили около 10%, они все же уступают индексу информационных технологий, который вырос примерно на 18%. По мнению аналитиков, отчетность за третий квартал может спровоцировать переоценку стоимости активов в сторону повышения. Ожидается ускорение темпов роста выручки по сравнению с первым полугодием, а также улучшение показателей OIBDAC и NIC благодаря оптимизации операционных затрат и эффекту низкой базы прошлого года. При этом мультипликатор EV/EBITDAC на 2027 год у «Аренадаты» составляет 3,3х, что дает дисконт в 38% относительно прочих российских разработчиков программного обеспечения.
В части распределения прибыли совет директоров «Аренадаты» рекомендовал на годовом собрании акционеров утвердить выплаты по итогам 2025 года и первого квартала 2026 года. Сумма рекомендованных дивидендов по обыкновенным акциям достигает ₽1,4 млрд, что эквивалентно ₽6,43 на одну бумагу. Согласно установленным правилам, на дивиденды должно уходить не менее 50% скорректированной чистой прибыли.
Третий объект внимания — «Хэдхантер». Из-за снижения активности со стороны работодателей финансовые итоги третьего квартала, по прогнозам, покажут умеренную динамику выручки при сохранении рентабельности по скорректированной EBITDA на уровне выше 50%. Важным событием станет проведение Дня инвестора в день публикации отчетности, где руководство раскроет планы по развитию новых продуктов, включая решения на базе искусственного интеллекта. В сочетании с реализацией программы обратного выкупа это может подтолкнуть акции к росту.
Дивидендная политика «Хэдхантера» предусматривает ежегодное распределение от 60% до 100% скорректированной чистой прибыли; так, за первое полугодие 2026 года совет директоров рекомендовал выплатить ₽200 на акцию. Стоит напомнить, что в октябре 2024 года, после релокации компании в Россию и возобновления торгов на Мосбирже под тикером HEAD, компания объявила о спецдивидендах в размере ₽907 на акцию с доходностью более 20%.
Для контекста: в октябре 2024 года индекс информационных технологий Мосбиржи продемонстрировал рост на 12%. На этом фоне лидеры рынка — «Базис» (прирост 38,17%) и Positive Technologies (прирост 21,81%) — показали отличную динамику, в то время как акции «Яндекса» просели почти на 2% из-за инцидентов, связанных с работой ЦОД.
